7月7日，香港证监会表示欢迎中国人民银行推出支持香港固定收益及货币市场发展的多项新措施，进一步推动香港建设国际固定收益及货币交易中心。
这一次政策重点围绕债券市场、人民币产品、风险管理工具以及跨境金融基础设施展开，对未来香港金融机构开展相关业务也将带来新的影响。
六项措施支持香港固定收益及货币市场建设
根据中国人民银行公布的安排，相关措施主要包括：
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- 欢迎建立香港固定收益及货币交易平台
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推动香港建设更加完善的固定收益及货币交易基础设施，提升市场交易效率和国际竞争力。
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- 支持香港交易所正式推出离岸人民币国债期货
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进一步丰富人民币利率风险管理工具，为投资者提供更多风险对冲渠道，增强香港离岸人民币市场吸引力。
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- 支持香港期货结算所和联交所期权结算所接纳【债券通】（北向通）债券作为合资格履约抵押品
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支持香港期货结算所及联交所期权结算所接纳“债券通”（北向通）债券作为合资格履约抵押品，提高债券资产流动性及市场使用效率。
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- 优化“互换通”机制
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进一步完善内地与香港利率互换市场连接安排，提升跨境利率风险管理能力。
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- 进一步优化扩容【债券通】(南向通)
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进一步扩大内地投资者投资香港债券市场的渠道，推动香港债券市场规模增长。
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- 优化“债券通”（北向通）结算安排
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完善跨境债券交易结算机制，提高交易便利度，增强市场运行效率。
五项措施助力香港离岸人民币市场发展
除推动固定收益市场建设外，此次政策也重点支持香港离岸人民币生态进一步完善，包括：
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- 扩容优化金管局人民币业务资金安排
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提升香港人民币流动性管理能力，为离岸人民币业务发展提供更稳定的资金支持。
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- 研究推出七天离岸人民币流动资金投标机制
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通过更加灵活的流动性管理工具，增强香港离岸人民币市场深度。
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- 研究发行离岸人民币短期债务工具
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丰富人民币投资产品类型，进一步完善离岸人民币金融产品体系。
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- 推进建立离岸人民币及印尼盾的双边货币交易框架
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扩大人民币在区域贸易及金融市场中的使用场景，推动人民币国际化进程。
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- 就推动人民币使用向银行业界分享良好做法
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加强市场经验交流，促进银行业进一步拓展人民币相关业务。
重点措施解读
这次公布的多项措施，主要围绕提升香港固定收益及货币市场的交易能力、扩大人民币资产应用场景展开。
其中，两项重点安排与香港证监会及香港金融管理局于2025年发布的《固定收益及货币市场发展路线图》有关。已于昨天举行的香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛(峰会)上予以公布
1.中国外汇交易中心将与香港交易所在香港共建电子固定收益及货币交易平台(交易平台)。包括推出时间表在内有关交易平台的进一步详情，将适时予以公布。
2.接受在债券通北向通下持有的在岸中国国债及政策性银行债作为香港交易所两家结算所-香港期货结算有限公司及香港联合交易所期权结算所有限公司–的合资格抵押品，目标实施日期为2026年底。
与此同时，香港将于2026年8月3日推出五年期中国国债期货合约，并且证监会现正与中国人民银行商讨进一步优化互换通机制，包括在2026年第四季度将银银间“7天期存款机构回购定盘利率”（FDR007）纳入互换通合约参考利率。
证监会行政总裁梁凤仪表示:「今天公布的措施，是支持人民币国际化及推进香港作为全球风险管理枢纽关键角色的重要一步。这些措施提供了有效的对冲工具，扩大中国国债的离岸应用场景，并提升香港固定收益及货币交易的效率及透明度。」
整体来看，随着债券、利率及风险管理工具不断完善，香港金融市场的基础设施将进一步升级，也将为更多国际投资者参与人民币资产提供更便利的渠道。
合规布局不能忽视
随着债券、人民币资产及衍生品市场不断发展，未来会有更多金融机构参与香港市场。
但业务机会增加的同时，监管要求也会同步提升。
例如：
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- 开展证券交易相关业务，需要符合香港证监会第1类牌照要求；
- 涉及期货及衍生品交易，需要关注第2类牌照要求；
- 开展资产管理业务，需要满足第9类牌照及持续合规要求；
- 跨境资金流动增加后，AML反洗钱、客户尽职调查及风险管理体系也需要进一步完善。
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